Marges, financements de positions, intérêts

Marges

Lorsque vous prenez une position sur un Future ou une Option, l'immobilisation d'une "Marge" (aussi parfois appelée "Couverture") vous est demandée.

Futures

Les marges sur les contrats futures sont indiquées sur notre site Internet.


Pour ouvrir une position sur un contrat Future, vous devez, au minimum disposer dans votre portefeuille, en liquidités :

  • du montant de la marge "Intraday > Ouverture position" lorsque les horaires "intraday" s'appliquent.
  • du montant de la marge "Overnight > Ouverture position" en dehors de ces horaires, lorsque les horaires "overnight" s'appliquent.

Pour maintenir une position déjà ouverte, il convient à tout moment de vous assurer que vous détenez au minimum la marge de "Maintien de position" (intraday ou overnight selon l'heure de la journée).

Cliquez ici pour consulter les horaires intraday



Pour calculer la marge sur les Futures, il convient de multiplier la marge du Future par le nombre de contrats que vous souhaitez exécuter. Pour passer votre ordre, les liquidités disponibles dans votre portefeuille doivent être supérieures à la marge requise par la position que vous souhaitez prendre - Voir des exemples.

Options

Les marges sur les options sont établies selon des modèles de risques propre à chaque bourse et au teneur de compte Interactive Brokers. Ces modèles varient selon votre type de position (Achat ou Vente / Put ou Call / Position "à nu" ou couverte / combo) - en savoir plus.

Notez que si vous prenez une position opposée à une position déjà ouverte (ex : entre deux options, entre une option et son sous-jacent), ceci peut avoir pour effet de réduire la marge requise par vos positions. Les conditions précises pour qu'une telle réduction de marge s'applique dépendent de chaque bourse. Consultez les sites des bourses pour en savoir plus.


Notes
  • Pour évaluer vos liquidités disponibles pour le Trading, il faut penser à prendre en compte :
    • La marge déjà monopolisée par vos positions ouvertes
    • La marge déjà monopolisée par vos ordres d'entrée sur le marché (ou d'augmentation de position)
    • La plus-values / moins-values de vos positions ouvertes
  • Notez qu'en cas de conditions exceptionnelles de marché, ou en prévision d'un évènement (ex: échéance électorale, opération sur titre, ...), Interactive Brokers peut augmenter sensiblement les marges sans préavis, ou suspendre les possibilités de financement sur certains titres.
  • Le placement d'un ordre en attente (ex: stop, limite) peut être soumis à une exigence de marge si son exécution aurait pour effet d'augmenter ou d'inverser votre position.
  • Interactive Brokers utilise des modèles d'analyse de portefeuille qui prennent en compte différents scénarios (d'évolution de vos positions et d'exécution de vos ordres en attente), et retient le scénario le plus défavorable pour déterminer la marge nécessaire.


Financement de position

Sur le Forex et les Actions (ainsi que les dérivés d'actions), si vous prenez une position d'un montant supérieur aux liquidités disponibles sur votre compte, Interactive Brokers peut financer une partie de votre prise de position jusqu'à une certaine limite (marge) propre à chaque type d'instrument.

Ce financement se matérialise sur votre compte via un solde négatif dans la devise en question. Des intérêts s'appliquent à ces soldes négatifs lorsque vous les conservez en overnight (voir la section "intérêts" ci-dessous).

Forex

Pour calculer la marge requise par une position sur le Forex, il convient de multiplier la valeur de votre position par le pourcentage de marge requise.
Pour passer votre ordre, les liquidités disponibles dans votre portefeuille doivent être supérieures à la marge requise par la position que vous souhaitez prendre - Voir un exemple.

Actions

Les marges requises par Interactive Brokers pour les positions sur actions faisant l'objet d'un financement dépendent du type d'action et du moment de la journée.

  • Actions US* :
    • Intraday : 25% de la valeur de la position pour les positions acheteuses, 30% de la valeur de la position pour les positions vendeuses.
    • Overnight : 50% de la valeur de la position.
  • Actions EU* :
    • Intraday : de 25% à 50% de la valeur de la position en fonction de la bourse
    • Overnight : 50% de la valeur de la position

    * Certaines Actions de ces marchés ne sont pas éligibles au financement (ex: faible capitalisation, action présentant un risque spécifique ou temporaire lié à son actualité). Dans ce cas, 100% de la valeur de votre position est requise.


Notes

Référez-vous aux notes de la partie "Marges" .




Pas d'appels de marges

Comme indiqué dans ses conditions de vente, le teneur de compte Interactive Brokers n'effectue pas d'appels de marge.

Il vous appartient donc de vous assurer que vous disposez à tout moment de suffisamment de liquidités dans votre portefeuille pour couvrir les exigences de marge requises par vos positions et ordres.

En cas de marge insuffisante, ces derniers peuvent donc liquider tout ou partie de vos positions, et ce sans aucun préavis.




Intérêts sur soldes débiteurs

Des soldes débiteurs (négatifs) sur votre compte peuvent être causés notamment par :

  • Des positions financées
    Info
    Rappel - une position peut être financée :
    - soit parce que vous souhaitez prendre une position supérieure à vos liquidités disponibles.
    - soit parce que vous souhaitez prendre une position dans une devise que vous ne détenez pas.


    Consultez la section "Financement de position" pour en savoir plus.
  • Des pertes réalisées dans une devise autre que votre devise de base.

Voici la formule pour calculer ces intérêts journaliers :

  • [montant du solde débiteur] × [taux d'intérêt] / [nombre de jours dans l'année]
  • Le taux d'intérêt qui s'applique à chaque devise est indiqué sur la page tarifs de notre site Internet. Notez que ce taux global est composé d'une partie fixe et d'une partie qui varie quotidiennement. Vous trouverez des exemples de calculs ci-dessous.

Dans vos relevés de compte, les intérêts cumulés pour le mois en cours sont indiqués sous le label "Interest Accruals" ou "Interest Accrued" si vous consultez vos relevés de compte en Anglais, et sous le label "Intérêts cumulés" ou "Intérêt Accumulé" si vous consultez vos relevés de compte en Français.

Ces intérêts sont débités à la fin de chaque mois et apparaissent soldés sur le premier relevé de compte du mois suivant.

Exemples

Exemple 1 : intérêts liés à une position Forex

Imaginons le scénario fictif suivant :

  • Vous avez 10 000 € de solde dans votre portefeuille.
  • Vous avez acheté 1 lot de 50 000 sur l'EUR/USD @1.2
  • Après avoir pris cette position, le solde de la ligne en USD de votre portefeuille sera donc de :
    • USD : -50 000 X 1.2 $ = -60 000 $
  • Les intérêts en USD sont de [BM + 2.5 %] jusqu'à 100 000 USD et le BM (qui varie quotidiennement) est de 0.66 %. Le taux d'intérêt global est donc de 3.16 %.
  • Les intérêts journaliers si je reste en position overnight sont donc de :
    • = [montant du solde débiteur] X [taux d'intérêt] / [nombre de jours dans l'année]
    • = [60 000 $] X [3.16 %] / 365
    • = [60 000 $] X [3.16/100] / 365
    • = ~5.19 $

Exemple 2 : intérêts liés à une position sur actions dans votre devise de base

Imaginons le scénario fictif suivant :

  • Vous avez 50 000 € de solde dans votre portefeuille.
  • Vous avez acheté une position sur actions en EUR d'une valeur de 75 000 €. Interactive Brokers a donc financé votre position à la hauteur de 25 000 €.
  • Après avoir pris cette position, le solde de la ligne en EUR de votre portefeuille sera donc de :
    • EUR : -25 000 €
  • Les intérêts en EUR sont de [BM + 2.5 %] jusqu'à 100 000 EUR et le BM (qui varie quotidiennement) est de 0.351 %. Le taux d'intérêt global est donc de 2.851 %.
  • Les intérêts journaliers si je reste en position overnight sont donc de :
    • = [montant du solde débiteur] X [taux d'intérêt] / [nombre de jours dans l'année]
    • = [25 000 €] X [2.851 %] / 365
    • = [25 000 €] X [2.851/100] / 365
    • = ~1.95 €

Exemple 3 : intérêts liés à une position sur actions dans une devise "étrangère"

Imaginons le scénario fictif suivant :

  • Vous avez 50 000 € de solde dans votre portefeuille.
  • Vous avez acheté une position sur actions en USD d'une valeur de 75 000 USD. Interactive Brokers finance 100% de votre position étant donné que vous ne disposez pas de USD dans votre portefeuille (le financement est possible car vous disposez de suffisamment de marge, même si celle-ci est dans une autre devise).
  • Après avoir pris cette position, le solde de votre portefeuille sera donc de :
    • EUR : +50 000 €
    • USD : -75 000 $
  • Les intérêts en USD sont de [BM + 2.5 %] jusqu'à 100 000 USD et le BM (qui varie quotidiennement) est de 0.66 %. Le taux d'intérêt global est donc de 3.16 %.
  • Les intérêts journaliers si je reste en position overnight sont donc de :
    • = [montant du solde débiteur] X [taux d'intérêt] / [nombre de jours dans l'année]
    • = [75 000 $] X [3.16 %] / 365
    • = [75 000 $] X [3.16/100] / 365
    • = ~6.49 $

Notez que si vous tradez régulièrement des actions dans une devise différente de votre devise de base, vous avez la possibilité de limiter les intérêts en convertissant tout ou partie de vos fonds dans la devise en question. N'hésitez pas à nous contacter si vous avez des questions.




Intérêts sur la vente à découvert d'actions

Lorsque vous restez en position en overnight sur une action sur laquelle vous êtes en vente à découvert, des frais s'appliquent (en cumul d'éventuels frais de financement).

Pour voir le détail de ces frais :

  • Connectez-vous à l'interface de gestion de compte
  • Cliquez sur "Support", puis "Tools"
  • Cliquez sur "Short Stock (SLB) Availability"
  • Dans la fenêtre qui s'ouvre, saisissez le code ISIN* de l'action dans le champ situé à droite de la fenêtre, puis cliquez sur "Search".
  • Dans les résultats qui s'affichent, le taux d'intérêt est affiché dans la case "Current Fee Rate"
  • * Pour connaître le code ISIN d'une action, affichez son graphique dans votre plateforme ProRealTime, puis placez la souris au-dessus de l’icône "i" qui apparaît dans le titre de la fenêtre graphique.

Exemple de calcul

Imaginons le scénario fictif suivant :

  • Nous avons pris une position en vente à découvert de 10 000 € sur une action fictive "ABC".
  • Le taux d'intérêt en vente à découvert est de 0.75 %.
  • Calcul des frais par nuit :
    • = [montant de la position x taux d'intérêts] / nombre de jours dans l'année
    • = [10 000 € x 0.75/100] / 365
    • = 75 € / 365
    • = 0.205 €
  • Les frais par nuit seront donc de 0.205 €.